8月16日，平高电气（600312.SH）发布2023年半年度报告，业绩延续出色表现。报告期内，公司实现营业收入48.25亿元，同比增长20.11%；实现归属于母公司的净利润3.33亿元，同比增长185.10%。

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今年以来，随着国家电网、南方电网投资额的稳步增长，输配电设备行业迎来快速发展。根据国家能源局数据，2023年1~7月全国电网工程投资累计完成额达2239亿元，同比增长10.4%，作为国际领先的输配电设备行业龙头，平高电气紧抓市场机遇，持续深耕主业，坚持自主创新，巩固核心竞争优势，不断提升市场开拓力度，维持了业绩的高增长态势。

重点项目如期履约

“提质增效”助推业绩增长

平高电气为国内主要的电网开关设备生产商之一，其核心业务包括中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发制造、销售安装及检修服务。

2023年以来，随着新型能源体系的建设推进，特高压项目的开工节奏也按下了“加速键”，金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南等特高压项目陆续开工，带动了特高压产业链上下游的快速发展。

在此背景下，平高电气各项重点项目如期履约交付，一方面为营业收入增长提供助力，另一方面优化了产品结构，提升了高压GIS等高毛利产品占比，提升了公司的盈利水平。具体来看，榕城扩、胜利扩、800柴达木、郭隆扩、新疆达坂城等重点工程正按计划有序推进，有效支撑公司业绩。

在市场拓展方面，平高电气持续优化两级营销体系，在国网体系内外、海外市场方面均实现了新突破。在国网市场内，上半年国网三个批次集招项目所投标段市场占有率持续保持第一。国网省招配网市场保持稳健，多项产品获国网供应商绩效A级评价并排名第一，客户美誉度全面提升；在网外市场实现新突破；在海外业务上，公司顺利中标意大利国家电力公司高压开关设备供货项目，并签订南非工商业储能一体机供货项目、印尼南苏电气一体化工程总包项目等项目。

与此同时，平高电气将“提质增效”作为高质量发展的有效手段，助推公司业绩再上新台阶。通过多项费用管控措施，公司实现了综合毛利率的稳步上行，同比提升0.69个百分点；通过强化“两金”管控，扎实开展存货管理调研和仓储管理提升专项行动，有效提升了经营效率；此外，公司在加强数字转型顶层设计的基础上，完成了核心流程、核心系统应用调研，并统筹策划数字化转型方案。平高电气有望凭借“数字化转型”实现生产效率、管理效率的提升，进一步打开盈利向上空间。

核心技术攻关

夯实特高压龙头地位

在电气设备行业“技术为王”的竞争格局下，平高电气始终将“技术研发”视为企业发展的根本动力，不断突破各项特高压技术，卡位行业领先优势。

经过五十余年的深耕，平高电气已具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造”的能力，并成功研制出我国第一套 252、800、1100kV全封闭组合电器；在高压、超高压、特高压输配电设备关键技术领域均取得了重大突破，多项产品填补了我国高压开关方面的空白；公司也是目前国内唯一拥有40.5-1100千伏全电压等级、全系列GIL供应商和服务商。

报告期内，平高电气实现了多项核心技术攻关，有效巩固了行业龙头地位，助力特高压建设再上台阶。公司自主研制国内首台±800千伏直流高速开关，关键参数较进口产品提升30%以上，打破国外技术垄断；世界首台550千伏高速断路器成功投运；国内首台550千伏直流GIS具备工程应用条件，252千伏智慧型GIS试点应用，252千伏真空GIS通过试验；世界首台72.5及252千伏低频GIS示范应用，实现多个从0到1的技术大跨越。

此外，平高电气积极响应“双碳”目标战略。平高电气成功实现国内首台套66千伏风机塔筒GIS应用；实现12千伏4000安环保充气柜、智能化一二次融合环网柜通过型式试验，技术参数达到国际领先水平；公司自主研发的充电运营平台已成功进入试运营阶段。

特高压行业需求井喷

公司接连斩获大单

《“十四五”规划纲要》和《2035年远景目标纲要》提出，未来我国将持续开发包括水电、风电、光伏等电源在内的多个清洁能源基地，将带来大规模的新能源外输需求。特高压可以部分解决能源跨区域长距离调配、新能源大规模并网等问题，将在构建新型电力系统的过程中起到重要作用。

西部证券研报指出，在“十四五”期间，我国规划建设特高压工程“24交14直”，线路里程为3万余公里，总计投资额高达3800亿元，较“十三五”特高压投资大幅增长35.7%，特高压有望迎来新一轮加速期。而考虑到特高压平均建设周期为1.5年至2年，相关特高压项目最迟要在2024年上半年获得核准，2023年-2024年预计特高压将密集核准，特高压行业需求将迎来井喷。

在此背景下，深耕电气设备领域多年的平高电气将迎来历史性发展机遇。从今年上半年的招标情况来看，平高电气屡屡斩获大单，远超其他同行，进一步凸显了核心竞争优势，在手订单充沛将有效支撑公司未来业绩增长。

业内人士分析认为，“今年以来，平高电气中标金额之所以增长显著，主要得益于公司核心产品特高压GIS组合电器表现优异。在国网今年特高压项目第一次设备采购中，其组合电器中标份额达到33%，在特高压项目第二次设备招标采购中，组合电器中标份额更是高达72%。”据统计，从历年的特高压招标数据看，平高电气在特高压GIS环节的市场占有率为46%，牢牢把握龙头地位。未来随着特高压交直流电网建设持续加速，平高电气新增订单量有望继续保持高增长，有望最大程度受益。

（深圳怀新企业投资顾问股份有限公司） （CIS）